Finansielle begreper

Annuitetslån               
Lån hvor summen av låntakers terminbeløp til renter og avdrag er konstant.

Arbitrasje                 
Risikofri gevinst. Oppnås gjennom å utnytte feilprising i finansmarkedet.

Balanse                     
Del av et regnskap som viser selskapets økonomiske stilling på et gitt tidspunkt, som regel ved slutten av året.

Basispunkter                         
Ett basispunkt tilsvarer 0,01 % eller 1/100 av 1 %. Kalles også rentepunkt eller yieldpunkt

BIS-vekting               
Bank of international settlements (BIS) har satt opp retningslinjer for hvordan man skal risikovekte en låntager. Skalen går fra 0 til 1, hvor 0 er lavest. Staten er vektet 0, mens kommuner og banker er vektet 0,2. Industriselskaper er vektet 1. Det samme er kommunegaranterte lån, dvs. selskaper, stiftelser og andre som tar opp lån med kommunal garanti. Vektingen innebærer at man kan låne ut 5 ganger så mye penger til en kommune som til kommunegaranterte formål for å oppnå samme kredittrisiko.

BIS-vektingen påvirker blant annet Kommunalbankens kapitaldekning, og derigjennom størrelsen på bankens ansvarlige kapital.

Bulletlån                   
Lån som etter de fastsatte betingelser løper uten avdrag og i sin helhet forfaller på et bestemt tidspunkt. Brukes mest i forbindelse med obligasjonslån uten avdrag. Også kalt fastlån.

Call-rettighet            
Låntakers mulighet til å tilbakebetale et obligasjonslån til fastsatte kurser ved tidspunkter fastsatt i tegningsinnbydelsen. (Vanligvis benyttet i forbindelse med renteregulering). Jfr. put-rettighet.

Cap                             
Engelsk ord for tak. Brukes for å sikre seg mot at renten stiger over

et visst nivå. Utføres ved å kjøpe en renteopsjon (jfr. opsjon og floor). Kommunalbanken tilbyr dette produktet til kunder med lån med 3 måneders nibor-rente.

Clearing                    
Engelsk ord for oppgjør av verdipapirer. En oppgjørsbank trer inn som mellomledd i handelen med de rettsvirkninger som følger av lov og forskrifter og sørger for at handelen blir gjort opp.

Derivatinstrument     
Verdipapir som er utledet av andre finansielle instrumenter og hvor kursutviklingen bestemmes av utviklingen i et eller flere underliggende instrumenter. Eksempler er opsjoner, futures, swapper og FRA.

Durasjon                   
Varighet. Uttrykk for kursfølsomhet overfor renteendringer for et lån eller en fordring. Er samtidig et uttrykk for gjennomsnittlig vektet restløpetid på et lån eller en fordring.

Effektiv rente (årlig)
Årlig kostnad knyttet til et lån, som i sin enkleste form beregnes av nominell rente og antall renteterminer pr år. Skal også ta hensyn til eventuelle andre faktorer som virker inn, som gebyrer, provisjoner, over-/underkurs mv. Jo høyere nominell rente og jo flere terminer pr. år, desto høyere effektiv rente.

Emisjon                    
Nytegning av aksjer eller tegning av obligasjonslån. Utvidelse av aksjekapitalen ved utstedelse av nye aksjer. En offentlig emisjon gir anledning for alle til å delta ved nytegningen. En rettet emisjon er forbeholdt enkelte investorer.

Floor                         
Engelsk ord for gulv. Innebærer at man setter et gulv for hvor lavt renten kan gå. Gjøres gjennom å handle opsjoner (jfr. Opsjoner og cap). Kommunalbanken tilbyr dette produktet i kombinasjon med cap til kunder med lån med 3 måneders nibor-rente.

Fondsmegler               
En som er godkjent av Fondsmeglerforbundet til å medvirke ved kjøp og salg av aksjer, obligasjoner og grunnfondsbevis.

Futures
Avtale mellom to parter om å kjøpe eller selge underliggende verdipapir til en bestemt pris på et bestemt tidspunkt.

Hedging                      
Engelsk uttrykk som betyr å sikre seg mot tap om markedsprisene endres.

Ihendehaverpapir      
Verdipapir som ikke lyder på navn, men er utstedt til ihendehaveren, dvs. den som til enhver tid måtte eie verdipapiret.

Investor                    
En som plasserer penger i verdipapirmarkedet. Kan både være enkeltpersoner, firmaer og institusjoner som forvalter penger.

Kapitaldekning        
Et måltall på hvor stor andel av en banks risikovektede eiendeler som er finansiert med ansvarlig kapital (Jfr. BIS-vektingen)

Minimumsgrensen er av Kredittilsynet satt til å være 8%.

Kurs                           
Pris på verdipapir, kjøps-, salgs- og omsetningskurs.

Løpetid                      
Den tid et lån løper til lånet er helt innfridd.

Market maker          
Et meglerforetak som inngår en avtale med obligasjonsutstederen om å kjøpe og selge obligasjoner i annenhåndsmarkedet. Market maker tilkjennegir til hvilke kurser han kan kjøpe et visst antall obligasjoner og til hvilke kurser han kan selge et visst antall. Slik "skaper" en market maker et marked for obligasjonen.

Megler
Mellommann. På Børsen og i børsens handelssystem er det megleren som på vegne av kunder kjøper og/eller selger verdipapirer.

Negativ pantsettelsesklausul
Bestemmelser i en lånekontrakt om at låntakers aktiva ikke skal kunne pantsettes for annen ny gjeld uten at tilsvarende sikkerhet utvides til å gjelde også det aktuelle lån.

Nibor   
Norwegian InterBank Offered Rate

Den renten som norske valutabanker låner penger til seg i mellom. Er ofte benyttet som referanserente i forhold til handler med rentebærende instrumenter. Finnes som 1-12 mnd. renter, men 3 mnd. er mest benyttet som referanserente. Kommunalbanken tilbyr ordinær Nibortilknytning samt Niborlån med tak, evt. med både tak og gulv (se cap og floor)

Nominell rente         
Pålydende lånerente. Rentesatsen.

Obligasjon                  
En obligasjon kan kort defineres som et bevis for at man har lånt ut penger. Dette lånebeviset er et verdipapir som kan omsettes.

Opsjoner                   
Kontrakter som gir innehaveren en rett men ikke en plikt til å kjøpe eller selge et finansielt instrument eller en råvare til en spesifisert pris på eller innen en spesifisert dato. Utstederen påtar seg en plikt til å oppfylle kontrakten overfor innehaveren, dvs. til å selge eller kjøpe det samme aktiva.

Kjøpte opsjoner: Utestående kontrakter der institusjonen har ervervet en rett til å kjøpe eller selge et finansielt instrument eller en råvare. Med kjøpte opsjoner forstås her også kjøpte caps, floors og swaptions, samt elementet av kjøpte opsjoner i collars og corridors.

Utstedte opsjoner: Utestående opsjonskontrakter der institusjonen har forpliktet seg til å kjøpe eller selge et finansielt instrument eller en råvare. Med utstedte opsjoner forstås også solgte caps, floors og swaptions, samt elementet av utstedte opsjoner i collars og corridors.

Prospekt                      
Informasjonsdokument utarbeidet av låntaker når det inviteres til kjøp av aksjer eller obligasjoner. Gir opplysninger om selskapet og hva pengene skal brukes til.

Put-rettighet              
Obligasjonskjøpers mulighet til å innløse et obligasjonslån til fastsatte kurser ved tidspunkt fastsatt i tegningsinnbydelsen. (Vanligvis benyttet i forbindelse med renteregulering.)

Rating                         
Internasjonal kredittvurdering som brukes ved låneopptak. Beste karakter kalles AAA mens dårligste karakter er CCC og D.

Rentedager               
Definerer hvordan rentebeløpet skal utregnes med hensyn til antall dager i et år.

Obligasjoner/fastrentelån: 360/360, dvs 30 dager per måned, uansett.

Sertifikater/lån med flytende rente: 365/365, dvs. vanlig kalenderbasis.

Nibor: 365/360

Rentepunkt              
Se "Basispunkt"

Renteregulering        
Endring av lånerenten en eller flere ganger i låneperioden. Ny rente settes i forhold til rentereguleringsklausulen i tegningsinnbydelsen.

Rentetermin             
Dato for rentebetaling.

Repo                           
Lån eller utlån av obligasjon/sertifikat. Brukes av aktører i verdipapirmarkedet til å plassere penger kortsiktig, eller å låne penger kortsiktig. Brukes også hvis man har solgt et verdipapir man ikke har.

Sertifikater               
Lån med fast rente og løpetid kortere enn 12 måneder. Fungerer i praksis på mange måter som en obligasjon, men er underlagt et noe annet regelverk.

Short-salg                 
Betyr å selge et verdipapir man ikke eier. Er lovlig under visse forutsetninger, men man er nødt til å låne papiret hos noen som eier det (jfr. Repo). Andre uttrykk: selge seg short, å shorte seg, gå short.

Sluttseddel                  
Faktura som sendes fra megleren til den som har kjøpt eller solgt aksjer.

Spot-handler                        
Handler som gjøres med normalt oppgjør, dvs. 2 eller 3 dager (jfr. Terminkontrakter).

Swapper                   
Kontrakter der to parter avtaler bytte av betalingsstrømmer og/eller hovedstol basert på et spesifisert nominelt beløp i en spesifisert periode. Valutaswap betyr å bytte valuta på hovedstol, for eksempel hvis man har lånt penger i dollar, men ønsker kroner. Da avtaler man med en bank at de får dollar av oss, mot at de gir oss kroner. Banken overtar også rentebetalingen på dollar mot at vi betaler renter på kronelånet.

Tegningsinnbydelse  
En oversikt over den viktigste informasjon knyttet til verdipapirer som legges ut for salg i førstehåndsmarkedet. Jfr. prospekt.

Terminkontrakter   
Kontrakter om utsatt oppgjør (utover normal oppgjørsperiode ved spot-handler) ved kjøp eller salg av finansielle instrumenter og råvarer, hvoretter både kjøperen og selgerens forpliktelser gjøres opp på et spesifisert tidspunkt i fremtiden.

Tillitsmann i et obligasjonslån   
Fellesrepresentant for obligasjonseierne hvis hovedoppgave er å ivareta disses interesser og rettigheter overfor låntaker.

Underliggende låneavtale angir mer spesifikt hvilke funksjoner og oppgaver som er tillagt tillitsmannen i hvert enkelt lån.

Verdipapir                 
Fellesbetegnelse for bl.a. aksjer, obligasjoner, opsjoner og futures.

Volatilitet                     
Et mål på renterisiko. Defineres som endringen i markedsverdien av et rentebærende instrument ved en endring i renten på 1 %-poeng.

Yield                           
Engelsk uttrykk for effektiv rente.